Nei giorni scorsi riflettevo sulla procedura di valutazione di un Venture Capital, ne ho parlato recentemente con il mio amico e collega Chris Piedmonte di Neoterra Capital (USA) e con un paio di fondi in UK con cui collaboro.
Tonnellate di materiale su valutazioni, inizia anche a girare materiale e consapevolezza sui Pitch Deck. Anche nella nostra piccola Italia il livello d’informazioni si sta alzando e con esse migliora un pochino l’efficacia nell’approccio con gli investitori.
Quello che sino ad ora non ho riscontrato, è che uno degli approcci più diffusi tra i fondi, specialmente dopo la prima fase di selezione, è di cercare quello che non funziona ed approfondire gli aspetti di rischio.
Quindi l’approccio è il seguente:
- Rivedere in dettaglio tutto il business plan
- Cercare elementi mancanti, informazioni incomplete, dati contraddittori, elementi di rischio
- Chiedere all’interlocutore domande sui punti elencati
- Vedere come risponde l’interlocutore
Fatto questo, i “problemi” vengono suddivisi in 3 parti
- problemi dovuti alla mancanza di dati
- problemi dovuti all’incongruenza di dati
- fattori di rischio
Per quanto riguarda la mancanza di dati, in questo caso possiamo avere un buon progetto e la mancanza di dati non deve significare per forza che l’investimento non è buono
Se invece i dati sono incongruenti, significa che il business plan non è stato adeguatamente ragionato quindi possiamo trovarci di fronte ad un imprenditore impreparato o ancor peggio in mala fede.
Insomma, piuttosto che predisporre dati “copia incolla”, meglio ridurre il numero dei dati.
Fattori di rischio: questo è il punto focale del modello di selezione
- identificare gli elementi di rischio
- analizzare gli elementi di rischio
- per ogni elemento di rischio vedere se abbiamo una soluzione
In conclusione, dopo una prima selezione basata su Pitch Deck e Business Plan, la selezione dell’investimento (non per tutti ma per molti venture capital) avviene con un approccio simile a quello di un assessment dei rischi.
Quindi consiglio sempre:
Includete nel business plan un analisi adeguata SWOT, fatta bene e a cui va dedicato tempo
Rianalizzate il vostro progetto cercando in modo obiettivo tutti i fattori di rischio
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